Cuộc họp báo chính sách đầu tiên của tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh kéo dài 40 phút vừa qua đã đảo ngược hoàn toàn mọi tính toán trước đó của giới đầu cơ, châm ngòi cho một làn sóng định giá lại các tài sản lớn từ cổ phiếu, lợi suất trái phiếu đến các thị trường thay thế.
Phố Wall ngỡ ngàng trước bản kế hoạch thắt chặt
Trước phiên họp, giới đầu tư toàn cầu chủ yếu kỳ vọng một lộ trình nới lỏng dòng tiền từ vị tân Chủ tịch. Tuy nhiên, thực tế diễn ra tại phòng họp báo lại đi ngược hoàn toàn kịch bản này:
- Xóa bỏ cam kết định hướng: Fed đã chính thức lược bỏ hầu hết các ngôn từ mang tính định hướng tương lai (forward guidance) trong thông báo của mình. Thay vì đưa ra các tín hiệu mở đường, cơ quan này rút gọn văn bản xuống mức tối giản và khẳng định sẽ để thị trường tự phản ứng với các dữ liệu kinh tế thực tế.
- Biểu đồ chấm (Dot Plot) dịch chuyển mạnh: Bản tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) vừa công bố cho thấy một sự phân hóa sâu sắc. Có tới 9 trên tổng số 18 quan chức tham gia dự báo đã nghiêng về kịch bản sẽ thực hiện ít nhất một đợt tăng lãi suất ngay trong nửa cuối năm nay. Đây là một sự xoay trục đầy bất ngờ so với trạng thái đóng băng trước đây.
Lợi suất trái phiếu vọt đỉnh và làn sóng xả hàng tài sản rủi ro
Các phản ứng kỹ thuật trên bảng điện tử lập tức xuất hiện ngay trong lúc Chủ tịch Fed đang phát biểu:
- Thị trường nợ phản ứng mạnh: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm – vốn vô cùng nhạy cảm với các bước đi thắt chặt ngắn hạn – đã lập tức nhảy vọt lên mức cao nhất trong vòng 16 tháng, chạm mốc 4.183%.
- Áp lực lên cổ phiếu và tiền số: Chỉ số cổ phiếu tầm cỡ S&P 500 bốc hơi 1.2%, trong khi đồ thị kỹ thuật của Bitcoin bị chặn đứng đà hồi phục, hình thành áp lực bán ngắn hạn khi dòng tiền buộc phải tính toán lại mức chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản trong môi trường lợi suất neo cao.
- Lộ trình tăng lãi suất lộ diện: Theo dữ liệu từ các thị trường tương lai, tỷ lệ đặt cược cho một đợt tăng lãi suất bổ sung vào phiên họp tháng 9 đã vọt lên mức 67%. Thậm chí, một tỷ lệ nhỏ giao dịch bắt đầu phòng thủ cho một bước đi thắt chặt sớm ngay tại kỳ họp tháng 7 tới.
Chiếc găng tay nhung và các task force cải tổ cấu trúc
Bên cạnh thông điệp thắt chặt, ông Kevin Warsh cũng gửi đi tín hiệu về một cuộc cải tổ toàn diện cách thức vận hành mang tính thể chế của ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới:
Giới phân tích tại Phố Wall nhận định cuộc họp này giống như “một sự thay đổi chế độ điều hành, nhưng được bọc bên trong một chiếc găng tay nhung.”
Tân Chủ tịch Fed công bố việc thành lập 5 nhóm đặc trách (task force) để rà soát lại toàn bộ khuôn khổ truyền thông, quản lý bảng cân đối kế toán, công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) và cách thức sử dụng dữ liệu. Ông ngầm phát đi tín hiệu sẽ giảm tần suất xuất hiện trước truyền thông nếu không có các thông báo thực sự quan trọng, hướng định chế này quay trở lại kỷ nguyên ít can thiệp vào các biến động ngắn hạn của thị trường.
Mặc dù thông điệp ban đầu gây chấn động, một số chuyên gia kinh tế cho rằng đà bán tháo có thể sẽ sớm chững lại khi các áp lực từ giá năng lượng và chuỗi cung ứng toàn cầu đang có dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt sau các diễn biến hòa hoãn địa chính trị gần đây.