Nền kinh tế Hoa Kỳ đã khép lại năm 2025 với một kết quả yếu kém khác trên mặt trận tuyển dụng. Cục Thống kê Lao động Mỹ báo cáo rằng chỉ có 50.000 việc làm được tạo ra trong tháng 12, gần sát với dự báo đồng thuận là 55.000 việc làm. Con số này cho thấy sự trì trệ, bên cạnh mức tăng của tháng 11 cũng đã được điều chỉnh giảm xuống còn 56.000 việc làm.
Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống còn 4,4% trong tháng 12 (so với mức 4,5% của tháng 11). Trước đó, theo FactSet, con số này được dự báo sẽ giữ nguyên ở mức 4,5%.
“Thị trường lao động có khả năng vẫn đang suy yếu, nếu đo lường theo số liệu việc làm phi nông nghiệp,”— Preston Caldwell, chuyên gia kinh tế trưởng tại Morningstar cho biết. “Mặc dù tín hiệu này bị gây nhiễu bởi sự sụt giảm nhẹ của tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 12.”
Các số liệu then chốt trong báo cáo việc làm tháng 12:
- Tổng bảng lương phi nông nghiệp: Tăng 50.000 (tháng 11 tăng 56.000).
- Tỷ lệ thất nghiệp: Giảm xuống 4,4% (tháng 11 là 4,5%).
- Thu nhập trung bình mỗi giờ: Tăng 12 cent (tương đương 0,3%) lên mức 37,02 USD.
Một tia sáng tích cực hiếm hoi từ báo cáo là tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,4%. Lindsay Rosner, trưởng bộ phận đầu tư thu nhập cố định đa lĩnh vực tại Goldman Sachs Asset Management, nhận định: “Tỷ lệ thất nghiệp cải thiện cho thấy sự gia tăng đột biến của tháng 11 có thể đến từ những vụ từ chức tạm hoãn do yếu tố DOGE (Bộ Hiệu quả Chính phủ) và các sai lệch dữ liệu, thay vì là dấu hiệu của sự suy yếu hệ thống.”
Tuy nhiên, các nhà kinh tế cho rằng bức tranh thất nghiệp vẫn còn mờ mịt. Caldwell lưu ý rằng việc siết chặt nhập cư có thể đang làm giảm nguồn cung lao động, giúp tỷ lệ thất nghiệp không tăng quá nhanh dù nhu cầu tuyển dụng đang giảm.
FED có thể tạm dừng cắt giảm lãi suất
Bất chấp môi trường tuyển dụng yếu kém, các chuyên gia kinh tế tin rằng các quan chức Fed nhiều khả năng sẽ chọn phương án đứng ngoài quan sát trong cuộc họp tháng 1 tới.
Christopher Hodge, chuyên gia kinh tế trưởng tại Natixis, nhận định: “Mặc dù ban lãnh đạo Fed đang tập trung ngăn chặn sự suy yếu thêm của thị trường lao động, nhưng báo cáo này lại cung cấp thêm ‘đạn dược’ cho phe diều hâu (những người ủng hộ thắt chặt) để tập trung vào lạm phát và tạm dừng cắt giảm trong cuộc họp tháng 1.”
Phản ứng từ thị trường:
- Tỷ lệ đặt cược vào việc giữ nguyên lãi suất trong tháng 1 đã tăng vọt lên 95% (so với 87% vào thứ Năm và 70% của một tháng trước).
- Theo công cụ FedWatch của CME, Fed cũng có khả năng cao sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 3.
Caldwell dự báo: “Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ đợi đến quý 2 năm 2026 mới cắt giảm lãi suất trở lại. Sau khi đã cắt giảm 0,75 điểm phần trăm vào quý 4 năm 2025, Fed hiện ít có áp lực khẩn cấp hơn trong việc đối phó với rủi ro suy thoái của thị trường lao động.”