Theo các báo cáo dự báo từ Wall Street (Glenmede, Vanguard, Siebert Financial công bố trên Kiplinger và Morningstar), báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 8/2026 của Mỹ dự kiến ghi nhận sự phân hóa rõ nét: CPI toàn phần tăng tốc do giá năng lượng bùng nổ, trong khi CPI lõi hạ nhiệt về mốc 2,4% so với cùng kỳ — mức thấp nhất kể từ đầu năm 2021.
Chi tiết Dự báo Lạm phát CPI và PCE từ các Định chế Tài chính
- Chỉ số CPI Lõi (Core CPI): Dự báo tăng khoảng 0,20% – 0,22% theo tháng (MoM), tương đương mức tăng của tháng 7. Tính theo năm, CPI lõi được kỳ vọng giảm từ 2,5% xuống 2,4% (YoY). Sự hạ nhiệt ở mảng dịch vụ nhà ở (Shelter) và hàng hóa tiêu dùng tiếp tục là động lực chính kéo chỉ số lõi đi xuống.
- Chỉ số CPI Toàn phần (Headline CPI): Dự báo tăng mạnh lên 0,39% – 0,40% theo tháng (MoM) (so với 0,1% của tháng 7). Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc giá dầu Brent liên tục vượt mốc 100 USD/thùng do căng thẳng tại Trung Đông, đẩy giá xăng và nhiên liệu bán lẻ tại Mỹ tăng hơn 4%.
- Chỉ số PCE Lõi (Core PCE): Thước đo lạm phát ưu thích của Fed được Vanguard ước tính tăng khoảng 0,22% – 0,24% MoM, phản ánh áp lực lạm phát nền tảng (underlying inflation) về cơ bản vẫn đang trong tầm kiểm soát và chưa có dấu hiệu lan rộng từ bão giá năng lượng.
Đánh giá từ Chuyên gia Wall Street
Jason Pride & Michael Reynolds (Glenmede)
Báo cáo CPI này là dữ liệu vĩ mô cuối cùng và quan trọng nhất trước kỳ họp ngày 15–16/09 của Fed. Việc CPI toàn phần tăng chủ yếu do giá năng lượng tạm thời sẽ không phải là yếu tố quá đáng ngại nếu CPI lõi tiếp tục duy trì đà giảm bền vững.
Halim Abourachid (Vanguard)
Giá năng lượng và vé máy bay tăng là động lực chính đẩy CPI tiêu đề lên mốc cao nhất 3 tháng. Tuy nhiên, nếu loại bỏ các yếu tố mang tính mùa vụ và biến động này, xu hướng lạm phát dài hạn vẫn đang hướng về mục tiêu 2% của Fed.
Dr. Mark Malek (CIO Siebert Financial)
Tuyên bố cứng rắn của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole cùng giá dầu 100 USD/thùng khiến quyết định lãi suất tháng 9 trở nên khó đoán hơn. Thị trường hiện đang định giá khoảng 60% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản.
Tác động trực tiếp tới Thị trường Vàng
Dữ liệu lạm phát công bố tuần này đóng vai trò quyết định tới định hướng chính sách tiền tệ của Fed, qua đó tác động trực tiếp tới biến động của giá vàng:
Kịch bản Lạm phát hạ nhiệt (CPI lõi bằng hoặc thấp hơn dự báo): Việc áp lực lạm phát cơ bản tiếp tục giảm sẽ làm suy yếu kịch bản Fed tăng thêm lãi suất trong kỳ họp tháng 9. Điều này khả năng cao sẽ kéo lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD đi xuống, tạo động lực thúc đẩy giá vàng bứt phá trở lại.
Kịch bản Lạm phát bất ngờ tăng cao: Nếu CPI lõi vượt dự báo, thị trường sẽ gần như chắc chắn về kịch bản Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Lợi suất trái phiếu tăng vọt cùng đồng USD mạnh lên sẽ tạo áp lực bán tháo khiến giá vàng chịu đợt điều chỉnh giảm trong ngắn hạn.
Chúc các bạn giao dịch thành công!