Rạng sáng ngày 30/04 (giờ Việt Nam), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã khép lại kỳ họp chính sách tháng 4 đầy cảm xúc. Đây không chỉ là thời điểm công bố lộ trình lãi suất trong bối cảnh xung đột Trung Đông leo thang, mà còn là buổi họp báo cuối cùng của Chủ tịch Jerome Powell, đánh dấu sự kết thúc của một kỷ nguyên điều hành đầy biến động.
1. Quyết định lãi suất: Giữ vững “thành trì”
Đúng như dự báo của 100% các nhà kinh tế, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã quyết định giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50% – 3,75%.
Trong bản tuyên bố chính sách, Fed thừa nhận lạm phát vẫn đang “dai dẳng” và cao hơn mức mục tiêu, chủ yếu do giá năng lượng tăng vọt từ cuộc chiến tại Iran và lệnh phong tỏa eo biển Hormuz. Tuy nhiên, cơ quan này nhấn mạnh sẽ không vội vàng thắt chặt thêm chính sách để tránh gây tổn thương cho thị trường lao động đang có dấu hiệu hạ nhiệt.
2. Thông điệp cuối cùng của Jerome Powell: Sự thận trọng là di sản
Trong cuộc họp báo chia tay, Chủ tịch Jerome Powell đã giữ một tông giọng cân bằng nhưng đầy trăn trở:
- Về lạm phát: Ông thừa nhận chiến sự đã làm chệch hướng lộ trình đưa lạm phát về 2% trong năm nay, nhưng tin rằng đây là những cú sốc cung ứng mang tính giai đoạn.
- Về chính sách: Powell không đưa ra bất kỳ cam kết nào về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai gần, để lại một “không gian mở” hoàn toàn cho người kế nhiệm (dự kiến là Kevin Warsh).
- Di sản điều hành: Ông nhấn mạnh mục tiêu cao nhất của mình là đưa nền kinh tế Mỹ vượt qua các cú sốc địa chính trị mà không rơi vào suy thoái trầm trọng.
3. Nhận định từ các tổ chức và chuyên gia hàng đầu
Goldman Sachs: “Kịch bản đóng băng kéo dài”
Các nhà phân tích tại Goldman Sachs nhận định Fed đang rơi vào trạng thái “tê liệt tạm thời”. Việc Powell không đưa ra lộ trình cắt giảm cho thấy Fed lo sợ một đợt bùng phát lạm phát thứ hai nếu eo biển Hormuz không sớm mở cửa. Họ dự báo lãi suất sẽ đi ngang ít nhất đến hết quý 1/2027.
BlackRock: “Trọng tâm chuyển từ Washington sang Trung Đông”
Rick Rieder từ BlackRock cho rằng các con số kinh tế của Fed giờ đây chỉ là thứ yếu. “Thị trường tài chính hiện bị dẫn dắt bởi các quyết định quân sự. Sức mạnh của đồng USD trong tháng 5 sẽ phụ thuộc vào việc eo biển Hormuz có được thông suốt hay không hơn là các phát biểu chính sách đơn thuần.”
Morgan Stanley: “Khoảng trống quyền lực ngắn hạn”
Morgan Stanley cảnh báo về sự biến động khi ông Powell rời đi. Sự chuyển giao quyền lực sang một người có quan điểm cứng rắn (Hawkish) hơn có thể khiến thị trường trái phiếu rung lắc mạnh trong tháng tới khi Fed thực hiện các bước đi quyết liệt hơn để hút bớt dòng tiền dư thừa.
Kỳ họp FOMC tháng 4 đã khép lại một chương cũ và mở ra một giai đoạn đầy bất định. Fed đã chọn cách đứng ngoài cuộc chiến để bảo vệ nền kinh tế, nhường “sân khấu” lại cho những diễn biến thực địa tại Iran. Trong vài tuần tới, tâm điểm của giới đầu tư sẽ chuyển dịch từ các báo cáo tại Washington sang các cuộc điều trần nhậm chức của người kế nhiệm và tình hình lưu thông tại “mạch máu” Hormuz.