Trong báo cáo chiến lược mới nhất, Ngân hàng Thụy Sĩ UBS vẫn duy trì góc nhìn lạc quan với giá vàng trong trung và dài hạn. Ngân hàng dự báo kim loại quý này có thể lập đỉnh ở mức 5.200 USD/ounce vào giữa năm 2027, dù cảnh báo áp lực từ chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể kéo giá lùi về ngưỡng 3.850 USD trong ngắn hạn.
Áp lực ngắn hạn từ chính sách tiền tệ và lực cầu yếu
Sự thận trọng trong ngắn hạn của UBS phản ánh bối cảnh vĩ mô phức tạp khi thị trường đang phải tiêu hóa khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Lợi suất thực duy trì ở mức cao cùng sức mạnh của đồng USD làm gia tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ một tài sản không sinh lời như vàng.
Bên cạnh đó, dữ liệu gần đây từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy sức mua vàng thỏi, vàng xu và lực cầu đầu tư phi tập trung đã sụt giảm đáng kể so với đầu năm. Việc nguồn cung từ khai thác mỏ tăng nhẹ kết hợp với đà rút vốn ở một số quỹ ETF giao ngay đang khiến giá vàng chịu sức ép điều chỉnh và hướng tới vùng thử thách 3.850 USD/ounce.
Trụ đỡ vĩ mô và viễn cảnh nới lỏng chính sách vào năm 2027
Bất chấp những biến động trong ngắn hạn, UBS khẳng định động lực tăng trưởng dài hạn của vàng vẫn hoàn toàn nguyên vẹn nhờ vào hai yếu tố cốt lõi:
1. Lực mua kiên trì từ các Ngân hàng Trung ương
Xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, giảm phụ thuộc vào đồng USD của các ngân hàng trung ương thế giới được xem là “lá chắn” vững chắc nhất. UBS nhận định nếu nhu cầu mua của khu vực công tiếp tục duy trì ở mức xấp xỉ 300 tấn mỗi quý, giá vàng sẽ có điểm tựa vững chắc để vượt qua các đợt rung lắc ngắn hạn.
2. Chu kỳ hạ lãi suất của Fed
Khi bức tranh lạm phát hạ nhiệt và Fed bắt đầu bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất hướng tới năm 2027, lợi suất thực giảm xuống sẽ kích hoạt lại dòng tiền đầu tư quy mô lớn quay trở lại thị trường vàng. Sự suy yếu của đồng USD trong giai đoạn này được dự báo sẽ là động lực chính kéo giá vàng chinh phục các mốc 5.000 USD và 5.200 USD/ounce.
Báo cáo của UBS mang đến một góc nhìn đa chiều: cảnh báo nhà đầu tư về rủi ro biến động ngắn hạn dưới sức ép lãi suất của Fed, nhưng đồng thời tái khẳng định vị thế của vàng như một tài sản chiến lược dài hạn. Nếu kịch bản điều chỉnh về vùng 3.850 USD xuất hiện, đó có thể là điểm mở vị thế tích lũy quan trọng trước khi kim loại quý bước vào bước ngoặt tăng trưởng hướng tới mốc 5.200 USD vào năm 2027.
Chúc các bạn giao dịch thành công!